用户破亿、预订激增，Roblox发力冲击全球游戏市场10%份额
从“Grow a Garden”到生成式AI：Roblox第二季度全面提速，能否持续？
Roblox管理层观点
Roblox首席执行官David Baszucki在会议开场欢迎新任首席财务官Naveen Chopra，并重申公司的战略重点：“我们将继续致力于在平台上占据全球游戏内容市场的10%份额，目前已取得了令人鼓舞的成果。”
Baszucki指出，第二季度营收达11亿美元，同比增长21%；预订总额达14亿美元，同比增长高达51%。各大区域的预订数据均表现强劲，亚太地区增长75%，其中印尼表现尤为突出，增幅超过150%。
- 日活跃用户（DAU）增长至1.118亿人，同比增长41%，其中64%以上为13岁以上用户
- 用户总互动时长达274亿小时，同比增长58%
- 月活跃付费用户达到创纪录的2340万人，其中新增用户460万人
Baszucki还宣布，上调2025财年业绩指引，并披露了开发者收入分成（DevEx）创下新高，达3.164亿美元，同比增长52%。他特别提到，目前已有五款体验的日活跃用户超过1000万人，其中四款是在过去一年内发布的；热门体验《Grow a Garden》的病毒式传播推动了整体生态系统的互动增长。
此外，Roblox推出了IP授权管理工具与内容目录，吸引了狮门影业、Netflix、世嘉与讲谈社等合作伙伴加入。
Baszucki表示，公司将持续投入基础设施与内容分发机制的优化：“我们正在不断改进个性化推荐与内容发现功能，使其更透明、更精准地将新内容推送给不同用户。”
同时，他预告即将举行的年度开发者大会（RDC），并公布了多个技术与平台升级项目，包括：
- Trusted Connections（可信连接）
- 年龄预估技术
- 增强隐私控制工具
- RoGuard 1.0内容审核系统
- Cube 3D：基于生成式AI的三维资产创建模型
最后，Baszucki确认公司高管Manuel Bronstein将在9月后离职。
新任CFO Naveen Chopra表示：“Roblox已经成为一个大规模消费级平台，用户粘性极强，其财务模型极具吸引力……我们已累计生成近14亿美元自由现金流，目前拥有接近40亿美元的净流动资金。”
Chopra强调用户互动广度持续扩大：“排名第11名及以后体验的互动时长同比增长47%。”他还指出，“我们排名前1000位的开发者平均收入接近100万美元，前1万名平均也超过11万美元。”
Roblox前景展望
Chopra宣布上调全年指引：“我们大幅上调了2025财年营收与预订收入预期。当前营收增长指引为同比22%至25%，而预订增长预期为同比34%至37%。”
他进一步指出，“如果达成指引上限，相较年初展望将新增超过6.1亿美元的预订收入，其中大部分仍将在下半年兑现。”
不过，Chopra也表现出谨慎态度：“在制定指引时，我们保守假设近期爆款内容的用户粘性与消费将在第三季度趋于常态。”他也提到八九月份的同比基数较高，可能会带来一定挑战。
Chopra强调：“我们对实现占据1800亿美元全球游戏内容市场中10%份额的目标，比以往任何时候都更有信心。”
Roblox财务数据回顾
- Q2营收：11亿美元，同比增长21%
- Q2预订收入：14亿美元，同比增长51%
- DAU（日活跃用户）：1.118亿，同比增长41%
- 月活跃付费用户：2340万，同比增长42%，其中新增用户460万
- 开发者分成（DevEx）：3.164亿美元，同比增长52%
- Chopra强调：“超过一半的体验消费增长来自排名前十之外的内容。”
投资者问答环节摘要
- Jason Bazinet（花旗）询问系统承载能力与资本开支计划。Baszucki回应称：“我们同时采用裸金属服务器与云架构，既能扩展，又能避免过度资本支出。当前并发在线人数已超3000万，《Grow a Garden》单体验在过去数周就突破了2000万。”
- William Lampen（BTIG）关注生态系统与开发者前景。Baszucki表示：“我们尚未完成技术堆栈的构建，愿景是支持开发者只需一次构建，即可跨设备、跨语言运行。”
- Benjamin Black（德银）问及开发者收入增长与内容轮换。Baszucki回应称，“机会广泛存在于平台中，增长已不局限于头部体验。”
- Cory Carpenter（摩根大通）关注APAC强劲表现的原因。Baszucki认为这是多个因素叠加结果，包括3D引擎优化、自动翻译功能与基础设施扩展。
- Eric Sheridan（高盛）询问变现模式。Baszucki表示，平台正构建多元收入工具，推动类型扩展与原始互动增长将释放更多价值。
- Kenneth Gawrelski（富国银行）提及Google合作与广告业务。Baszucki确认激励式视频广告已上线，用户接受度强劲。Chopra补充，未来将积极引入更多合作伙伴。
- Matthew Cost（摩根士丹利）关注开发者奖励计划与内容推荐机制。Baszucki回应：“我们正致力于优化激励机制，使其与平台长期健康发展保持一致。”
- Brian Pitz（BMO）问及新用户获取与《Grow a Garden》的影响。Baszucki指出：“我们已看到平台中13岁以上用户比例不断上升，《Grow a Garden》正显著吸引新用户。”
- Ross Sandler（巴克莱）关注算法调整与用户留存。Baszucki称该发现机制“具有可重复性”，Chopra补充，“超过3/4的《Grow a Garden》用户也在使用其他体验。”
Roblox情绪分析
- 分析师普遍表现出积极态度，聚焦平台可扩展性、开发者经济模型与爆款内容的可持续性。
- 管理层语气自信、展望乐观，持续强调平台规模与长期增长潜力。Baszucki多次强调“我们会继续深耕此战略”、“我们看到类型扩展还有巨大空间”。
- 相较上一季度，管理层和分析师均更为乐观，得益于核心指标创下新高与全年指引上调。
Roblox同比季度对比
- 管理层上调了全年营收与预订指引，展望更加积极。
- 战略重心进一步向激励机制优化、内容多样化与基础设施扩展倾斜，以支撑爆发式增长。
- 分析师从关注边际利润转向探讨爆款可持续性、系统容量与变现拓展。
- DAU、预订收入、开发者收益等核心指标较上一季度显著加速。
- 管理层语气更具前瞻性与信心，反映出数据表现的强劲支撑。
Roblox风险与关注点
- Chopra在会上重申预期的保守性，特别是在下半年高基数背景下，爆款内容热度可能回归趋势线。
- Baszucki确认关键高管Manuel Bronstein即将离任，同时指出维持增长动能需要不断技术投入。
- 管理层强调需持续投资于开发者工具、内容发现机制与平台安全性，以保障生态健康与可持续发展。
Roblox总结观点
Roblox 2025年第二季度财报展现了用户增长、互动深度与开发者收入的全面突破。管理层顺势上调全年营收与预订指引，并重申长期战略目标：占据全球游戏内容市场的10%份额。
病毒式爆款体验推动平台粘性增强，同时基础设施、广告产品与AI内容工具的战略部署为中长期发展奠定基础。尽管管理层对下半年市场环境持谨慎态度，Roblox依然展现出强劲的执行力与平台动能，有望在内容生态、变现路径与全球扩张中持续扩大领先优势。
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